恒指今日復盤｜早段急挫至25290，全日反覆收回

恒指今日復盤｜早段急挫至25290，全日反覆收回

今日恒生指數開市 25420，最低見 25290，最高 25566，收市 25520，跌約 0.25%。全日成交 3148 億。

走勢是低開急殺，然後用一整天慢慢買回來。早段一度跌穿上周五強調的 25400，最低打到 25290；其後逐步爬升，尾市抽向 25566，最後仍差一點完全收復昨日收市。

與上周五對比

• 上周五： 開 25410、高 25699、低 25410、收 25585，微升 0.07%，成交 2312 億。
• 今日測試： 25400 被擊穿，低見 25290。上周五睇好的第一道防線被打穿。
• 今日正面： 擊穿後沒有加速下跌，全日收回 25520，成交放大至 3148 億，明顯高於上周五。

利好因素

• 低位有承接： 25290 之後不再創新低，買盤願意進場。
• 成交明顯放大： 全日 3148 億，較上周五 2312 億明顯增加，收回不是無量反抽。
• 金融股轉強： 恒生金融分類升約 1.3%。中國銀行升約 5.5%，建設銀行升約 3.3%。
• 個別活躍股帶動氣氛： 智譜升約 8.7%，美團升約 1.9%，建滔積層板、華虹、中芯偏穩。
• 尾市有抽升： 高見 25566，接近昨日收市，不是單邊派貨完場。

不利因素

• 25400 失守過： 即使收回，短線防線已被打破。
• 地產股大跌： 恒生地產分類跌約 5%。華潤置地、中國海外發展均跌近 9.6%。
• 汽車股偏弱： 比亞迪跌約 5.2%，權重股並非全面轉強。
• 前高仍遠： 8 月 26 日高位 25800 未再接近。
• 收市仍未轉正： 全日收回，結果仍是微跌，結構未算轉強。

今日成交活躍股份

1. 智譜（02513）— 成交突出，升約 8.7%
2. 阿里巴巴（09988）— 成交大，接近平收
3. 騰訊控股（00700）— 成交活躍，微跌
4. 美團（03690）— 成交活躍，升約 1.9%
5. 建滔積層板（01888）、中國銀行（03988）、建設銀行（00939）
6. 比亞迪（01211）、華潤置地（01109）— 成交大但偏弱

活躍板塊

• 相對強： 銀行／金融、部分 AI、消費互聯網（美團）
• 相對弱： 地產、汽車、部分資源股
• 指數能收回，主要靠金融股托住，不是全面普升

今日實戰對照｜牛證操作

今日不是用紙上觀點，是用倉位去驗證同一句話：25400 可以被打穿，但不代表要在恐慌裡投降，也不代表可以在反彈裡追高。

牛證開市直接被殺。指數打到 25290 附近時，證價從高位急挫，最低去到約 0.017–0.021 這一帶。真正的第一注，是在這段恐慌之後才出現，而不是開市追進去。

• 低位分注買入： 早段急挫後先接第一注，其後回踩均線附近再補。對應的是指數 25290 止跌、開始有承接的位置。
• 反彈不是一次過滿倉： 午市之後每拉一波就有 S，回調再有 B。這是「有條件睇好」的執行方法：承認反彈存在，但不把全部希望押在一次方向判斷上。
• 高位分段減： 證價回到約 0.038–0.041，接近開市後的壓力區，連續在局部高位出貨，最後一筆 S 更靠近全日高位。對應指數抽向 25566 後不再追。

這張圖要說明的不是「今日一定賺多少」，而是操作有沒有對齊結構：

• 對齊了： 不追開市、等洗盤、低位接、反彈出。
• 沒有做的： 沒有因為早段被打穿就改口看淡到底；也沒有因為午後收回就改口確認轉勢。

牛證只是工具。指數給出的才是主線：有承接、有量、未轉勢。 今日倉位是圍繞這三句在做，不是圍繞情緒在做。

HEDGE82 觀點

上周五講過：可以睇好，但不能追；先看 25400 守不守得住。

今日答案很清楚：25400 守不住，但 跌穿之後有人接，而且是放量接。3148 億不是縮量反抽，這點比上周五更有質量。

短線仍然可以有條件睇好，條件要改：

• 新觀察位改為 25290：今日低點，失守才算真正轉弱。
• 站穩 25500–25580：才能說早段急挫只是洗盤。
• 放量過 25700–25800：結構轉強的條件仍然沒變，今日未做到。

需要警惕：

• 地產繼續崩：金融升、地產跌，指數容易被兩邊拉扯。
• 若明日再打回 25290 之下：今日收回就只是反抽。
• 不要因為尾市抽升而追高：今日最高已接近昨日收市，空間有限。

一句話：有承接、有量，但未轉勢。 睇好可以保留，倉位必須比上周五更嚴。

被打穿不可怕，可怕的是被打穿後還當作趨勢已變。